Ce ar însemna încă patru ani de Joe Biden pentru economia Americii

Dacă Joe Biden îl va învinge pe Donald Trump în alegerile prezindențiale din SUA, probabil că la începtul mandatului al doilea ar avea un guvern mai mare.

Adversarii lui Joe Biden se concentrează asupra vârstei sale, considerându-l măcinat de bătrânețe, confuz și în cele din urmă nepotrivit pentru funcția pe care o deține. Așadar, marele paradox al primului său mandat este că a condus poate cel mai energic guvern american din ultimii aproape jumătate de secol, chiar și la 81 de ani.

A declanșat o creștere a cheltuielilor care a redus temporar rata sărăciei infantile la jumătate. A reanimat o mișcare sindicală aflată sub asediu. Și a produs o politică industrială care își propune să redefinească economia americană. Există multe dezbateri despre meritele tuturor acestor lucruri, scrie The Economist.

Creșterea vertiginoasă a cheltuielilor federale a împins țara într-o situație fiscală alarmantă. Subvențiile acordate companiilor pentru a investi în America i-au înfuriat pe aliați și ar putea sfârși prin a fi risipite. Dar nu se poate nega că multe dintre aceste politici au deja un impact. Uitați-vă doar la boom-ul în construcția de fabrici: chiar și luând în considerare inflația, investițiile în facilități de producție s-au dublat sub Biden, atingând cel mai înalt nivel din istorie.

Ce ar face el în al doilea mandat? Motto-ul realegerii lui Biden – „putem termina treaba” – sună mai degrabă ca promisiunea unui antreprenor de acasă decât o retorică a unui agitator politic. Totuși, dacă ascultăm de la actualii și foștii săi consilieri, Bidenomics reprezintă aproape o revoluție economică pentru America. Ar fi o revoluție modelată de credința în guvern și de neîncrederea în piețe.

Cinci elemente ies în evidență

Primul este dorința de a sprijini muncitorii, în principal prin sindicate. Al doilea este cheltuielile sociale mai mari, în special pentru educația timpurie a copiilor. Al treilea este o politică de concurență mai aspră pentru a restrânge marile afaceri. Al patrulea, un val de investiții destinat să facă America mai verde și mai productivă. În cele din urmă, Biden dorește să taxeze marile companii și persoanele bogate pentru a plăti pentru mare parte din acestea.

Ca și în cazul oricărui președinte, agenda lui Biden până acum a fost limitată de Congres. Cele cinci elemente erau toate prezente în proiectul de lege „Construiește mai bine” de 3,5 trilioane de dolari, pe care democrații din Camera Reprezentanților l-au susținut în 2021, doar pentru a se izbi de un Senat împărțit. Rezultatul este că cea mai proeminentă parte a Bidenomics existente a fost elementul de investiții, cuprinzând trei părți ale legislației concentrate pe infrastructură, semiconductori și tehnologie verde. Semnarea a trei mari proiecte de lege privind cheltuielile constituie totuși un mandat prezidențial productiv. Acestea se adună la o impulsie de 2 trilioane de dolari pentru a remodela economia americană.

Dacă Biden se întoarce la Casa Albă pentru un al doilea mandat, dar republicanii păstrează controlul Camerei Reprezentanților sau câștigă Senatul, sau potențial amândoi, consilierii spun că accentul său ar fi pe apărarea realizărilor legislative. Deși republicanii nu ar putea anula pachetele sale de investiții dacă nu ar deține președinția, ar putea să le erodeze.

Luați legea semiconductorilor

Odată cu aproximativ 50 de miliarde de dolari pentru industria cipurilor, a inclus și aproape 200 de miliarde de dolari pentru cercetare și dezvoltare a tehnologiilor de vârf, de la materiale avansate la calcul cuantic. Dar acea sumă uriașă de bani a fost doar autorizată, nu alocată, ceea ce înseamnă că este responsabilitatea Congresului să adopte bugete pentru a asigura suma promisă. Până acum, se află mult sub acest nivel: în acest an fiscal, se preconizează că va oferi 19 miliarde de dolari pentru trei agenții federale de cercetare, inclusiv Fundația Națională pentru Știință, ceea ce reprezintă aproape 30% mai puțin decât nivelul autorizat, conform estimărilor lui Matt Hourihan de la Federația Oamenilor de Știință Americani, un grup de lobby. Dacă Congresul refuză să lucreze cu domnul Biden, aceste deficite se vor amplifica.

Finanțarea direcționată către infrastructură și semiconductori este mai sigură, dar o mare parte din ea va expira până în 2028, înainte de sfârșitul celui de-al doilea mandat. Fără sprijin republican pentru finanțare, investiția începută în ultimii ani ar putea să se reducă. Producătorii cu costuri ridicate vor avea dificultăți să supraviețuiască. Criticii pot să nu vadă niciun motiv să aloce atât de multe resurse manufacturii, atunci când o economie modernă bazată pe servicii profesionale, tehnice și științifice generează deja suficiente locuri de muncă bine plătite.

Dar Biden va avea unele pârghii dacă republicanii încearcă să slăbească politicile sale. Multe dintre marii reduceri de taxe adoptate în timpul președinției lui Donald Trump expiră la sfârșitul anului 2025. Republicanii doresc să le prelungească, pentru a evita creșterea ratelor impozitelor pe venit. Deci, o posibilitate este ca Biden să poată obține o înțelegere în care să fie de acord cu o extindere a multor reduceri de taxe în schimbul sprijinului republicanilor din Congres pentru unele dintre prioritățile sale, inclusiv subvențiile sale industriale – chiar dacă o astfel de înțelegere ar fi o nebunie fiscală.

Casa Albă speră și că programele de investiții ale domnului Biden vor dezvolta un impuls propriu. „Suntem foarte plăcut surprinși de măsura în care capitalul privat a luat-o în direcția stimulentelor noastre”, spune Jared Bernstein, președintele Consiliului de Consultanță Economică al președintelui. O mare parte din bani se duc în statele roșii, creând constituții de afaceri și politicieni locali care ar protesta împotriva reducerilor. Între timp, există, în principiu, sprijin bipartisan pentru cheltuielile federale în domeniul științei și tehnologiei ca modalitate de protejare a avantajului competitiv al Americii față de China. De aceea, câțiva zeci de republicani din Camera și Senat, deși o minoritate, au votat pentru pachetul semiconductor. Dată fiind această constelație de interese și pârghii, politicile industriale care au definit Bidenomics în primul mandat al președintelui ar putea supraviețui în cel de-al doilea mandat, chiar dacă într-o formă ușor mai limitată.

Dar ce se întâmplă dacă Biden este mai puțin constrâns? Pentru a înțelege cu adevărat amploarea potențială a Bidenomics, merită întrebat ce ar face președintele dacă democrații ajung să controleze ambele camere ale Congresului. Odată ce se liniștesc după bucuria unei astfel de situații, echipa din jurul domnului Biden știe că au o fereastră limitată – probabil doar doi ani, până la următoarele alegeri intermediare – pentru a face ceva semnificativ.

Pentru început, ar apela la politicile sociale lăsate pe masa de tăiere a „Construiește mai bine”. Acestea includ preșcolar gratuit pentru copiii de trei și patru ani, subvenții generoase pentru îngrijirea copiilor, cheltuieli pentru îngrijirea vârstnicilor, un credit fiscal extins pentru familiile cu copii și concediu de odihnă plătit pentru părinți.

Janet Yellen, secretarul Trezoreriei, a descris această agendă ca „economie modernă a ofertei”. Ea susține că investițiile în educație ar face muncitorii americani mai productivi, în timp ce investițiile în îngrijire i-ar elibera pe oameni, în special pe femei, să lucreze, ducând la o forță de muncă mai mare. Dar ar fi și costisitor, ajungând la cel puțin 100 de miliarde de dolari pe an de cheltuieli suplimentare – adăugând jumătate de procent punct la deficitul federal anual (care a atins 7,5% din PIB în 2023), iar implementarea ar fi dificilă. De exemplu, finanțarea pentru îngrijirea copiilor ar stimula cererea pentru aceasta, ceea ce, la rândul său, ar exacerba o penurie cronică de îngrijitori.

Dorința lui Biden de a consolida sindicatele ar primi, de asemenea, un impuls nou. Președintele se descrie pe sine ca fiind cel mai pro-sindical președinte din istoria americană – o afirmație care ar putea fi foarte adevărată.

În primul său mandat, sprijinul pentru sindicate a fost exprimat cel mai clar prin cuvinte și acțiuni simbolice: când s-a alăturat muncitorilor auto în grevă lângă Detroit în septembrie, a devenit primul președinte care a mers la o pichetare.

Biden ar fi vrut să facă mai mult

La început, a vrut să facă ca multe dintre subvențiile industriale să fie condiționate de angajarea muncitorilor sindicalizați, o cerință care nu a fost inclusă în lege. Marele speranță a mișcării muncitorești pentru al doilea mandat Biden este adoptarea pro Act, care ar sprijini negocierea colectivă prin, printre altele, dificultarea intervenției firmelor în voturile sindicale. Aceasta ar reprezenta o aventură: flexibilitatea pieței muncii din America este o sursă de reziliență pentru economie, care a fost bună pentru muncitori în ultimii ani.

Partea negativă a dorinței lui Biden de a căuta aprobarea ca președinte pro-sindical este că a devenit, de asemenea, perceput ca anti-business. Membrii cabinetului său se împotrivesc acestei acuzații, observând că profiturile corporative au explodat și că antreprenorii au creat un număr record de afaceri în timpul primului său mandat. Cu toate acestea, cel mai mare motiv pentru care Bidenomics a primit o reputație proastă a fost agenda sa de concurență, condusă de Lina Khan de la Comisia Federală de Comerț (FTC). Cu toate că eforturile sale de a reduce giganții corporativi, cu procese eșuate împotriva Meta și Microsoft, ea nu s-a dat bătută. FTC a introdus noi orientări privind revizuirea fuziunilor, care cer autorităților să examineze aproape orice tranzacție care face companiile mari mai mari, ceea ce ar putea produce o politică de concurență și mai controversată. O atenție excesivă acordată tranzacțiilor ar folosi, de asemenea, resursele rare ale reglementatorilor și ar polua atmosfera pentru afacerile mari. O focalizare alternativă, pe relaxarea restricțiilor de utilizare a terenului și relaxarea licențelor de ocupare, ar oferi un impuls mult mai sănătos concurenței.

În același timp, Biden ar putea intensifica politicile industriale din primul său mandat. Aproximativ 50 de miliarde de dolari pentru industria semiconductorilor au fost un început, dar este mic în raport cu cât de multă investiție este necesară pentru fabricile mari de cipuri. Consilierii vorbesc despre un pachet suplimentar de finanțare. Ar exista, de asemenea, dorința de a elabora o nouă legislație pentru a netezi căile în implementarea politicii industriale. Todd Tucker de la Institutul Roosevelt, un think-tank de orientare stângă, susține o bancă națională de dezvoltare, creând un rezervor de numerar care ar putea fi canalizat către proiecte demne.

Cum să plătească pentru toate acestea?

Biden și-a exprimat de mult dorința de a crește impozitele pentru cei bogați, în special pentru gospodăriile care câștigă peste 400.000 de dolari pe an și pentru afaceri. Consilierii președintelui susțin că el crede cu adevărat în disciplina fiscală. Bugetul său pentru anul fiscal curent ar reduce, de exemplu, deficitul cu 3 trilioane de dolari pe parcursul unor decenii, sau cu 1% din PIB pe an, potrivit Comitetului pentru un Buget Federal Responsabil (CRFB), o organizație non-profit. Totuși, acest lucru este condiționat de exercitarea de către democrați a reținerii pe măsură ce încasările fiscale cresc – ceva greu de imaginat, spune Maya MacGuineas de la CRFB.

Notabil prin absența sa în primul mandat al Biden a fost orice agendă serioasă de comerț, în afară de o aversiune față de negocierile tradiționale de comerț. Poate că Biden ar fi ceva mai puțin încurcat de politica internă înspăimântătoare a acordurilor comerciale în al doilea mandat. Un test va fi dacă America și Europa pot stabili un acord privind mineralele critice, lucrând împreună pentru a asigura intrările pentru producția de baterii și reducând dependența de furnizorii chinezi.

Dar aparenta neîncredere a lui Biden în globalizare va exclude probabil orice lucru mai ambițios. Decizia sa din 26 ianuarie de a suspenda aprobările pentru exporturile de gaz natural lichefiat reflectă instinctele protecționiste; acest lucru ar putea reduce prețurile pentru consumatorii americani în detrimentul clienților din străinătate. Și aproape sigur va menține o linie dură față de China. Pe tot parcursul primului său mandat, s-a speculat că ar putea reduce tarifele pentru China. Acum, unii din orbita sa vorbesc în schimb despre ajustări: reducerea taxelor pe bunuri de consum de bază, în timp ce le cresc pe cele pentru produsele high-tech.

Majoritatea acțiunilor, deci, ar avea loc în arena internă – câmpul de luptă pentru totul, de la cheltuielile pentru îngrijirea copiilor la subvențiile pentru semiconductori. Susținătorii argumentează că aceste politici ar face America mai egală, ar propulsa industria sa și ar înclina terenul de joacă în favoarea muncitorilor și departe de șefi. Pentru mulți alții, ele par a fi un salt înapoi către un guvern mai mare, cu un accent depășit atât pe producție, cât și pe sindicate, ceea ce ar putea tensiona legăturile cu aliații. Biden a fost un radical puțin probabil în primul său mandat. Dacă sondajele îi sunt favorabile, s-ar putea să meargă mai departe în al doilea.