Căpitanu și Diaconescu de la One United Properties au nevoie mare de bani: vând două clădiri la randament sub cel al pieței

One United Properties, compania finanțiștilor Victor Căpitanu și Andrei Diaconescu, își propune să vândă două dintre cele mai importante clădiri de birouri din portofoliul său, One Tower și One Victoriei Plaza, la un randament de 6%. Această ofertă apare în contextul în care randamentul standard pentru clădirile de birouri „prime“ este de 7%, ridicând semne de întrebare asupra adevăratelor intenții ale fondatorilor companiei.

Informația vânzării celor două clădiri a apărut azi, în ziua în care Adunarea Generală Extraordinară a Acționarilor (AGEA) va vota asupra unor măsuri decisive pentru viitorul companiei, inclusiv un program de răscumpărare a acțiunilor. Această sincronizare a evenimentelor sugerează o legătură între intenția de vânzare și nevoia de a genera rapid lichidități în contextul unei situații financiare deja tensionate. La aceasta se adaugă și recenta încercare de majorare de capital care nu s-a soldat cu rezultatele așteptate de fondatori.

Ce motivează vânzarea la un randament sub piață?

Decizia de a vinde aceste clădiri la un randament de 6% sugerează, pe de o parte, o supraevaluare a activelor, iar pe de altă parte, o încercare de a închide rapid tranzacția într-un moment favorabil pentru fondatori. Într-o perioadă în care cererea pentru active imobiliare de calitate crește, iar ratele dobânzilor încep să scadă, această strategie de vânzare ar putea fi percepută ca o manevră de a genera lichidități rapide.

10:38, 18.11.2024 • ECONOMIE

One United Properties se împrumută excesiv de la bănci, deși în instanțe contestă jurnaliștii care au demascat strategia înșelătoare față de clienți

09:31, 17.11.2024 • ECONOMIE

One United Properties, o iluzie financiară? Brokerul Cristian Sima demască riscurile uriașe ale gigantului imobiliar

Pentru Victor Căpitanu și Andrei Diaconescu, vânzarea acestor clădiri complet închiriate poate oferi o sursă importantă de capital pentru a finanța alte mișcări strategice. Cu toate acestea, oferirea acestor active la un randament mai mic decât cel al pieței ridică suspiciuni cu privire la scopurile reale ale companiei. Se poate considera că, în loc să profite de o piață favorabilă, acționarii majoritari încearcă să își maximizeze valoarea activelor pe hârtie pentru a îmbunătăți situația financiară a companiei, care este deja fragilă.

Răscumpărarea acțiunilor: O mișcare ambivalentă

În aceeași zi în care a fost anunțată intenția de vânzare, Adunarea Generală Extraordinare a Acționarilor (AGEA) va vota asupra unui program de răscumpărare a acțiunilor, având un buget de până la 20 de milioane de lei. Justificarea acestei măsuri este dorința de „stabilizare” a pieței și creșterea valorii acțiunilor. Însă, prețul de răscumpărare propus este semnificativ mai mic decât cel de piață (0,2 lei comparativ cu 0,5810 lei), ceea ce sugerează o manevră care avantajează în mod clar acționarii majoritari.

Răscumpărarea acțiunilor poate reduce numărul total de acțiuni aflate în circulație, ceea ce le-ar permite fondatorilor să își întărească influența asupra companiei. Această strategie, corelată cu vânzarea activelor, subliniază dorința de a controla cât mai eficient capitalul și de a influența deciziile strategice ale companiei, lăsându-i pe acționarii minoritari într-o poziție vulnerabilă.

Ce urmăresc acționarii majoritari?

Prin vânzarea activelor la un randament de 6% și lansarea simultană a unui program de răscumpărare și a unei mega-majorări de capital, fondatorii One United Properties joacă un joc bine calculat. Vânzarea activelor poate aduce lichidități necesare pentru alte mișcări strategice, în timp ce răscumpărarea și diluarea acționarilor minoritari le oferă un control mai mare asupra companiei.

Deciziile de astăzi din cadrul AGEA, coroborate cu scăderea prețului acțiunilor, arată clar intenția fondatorilor de a își întări poziția la cârma companiei. Pe termen scurt, aceste manevre par să avantajeze doar acționarii majoritari, lăsându-i pe acționarii minoritari într-o poziție vulnerabilă. Rămâne de văzut cum vor reacționa aceștia în fața unei strategii care urmărește consolidarea puterii fondatorilor pe termen lung, în detrimentul interesului general al companiei.

Probleme mari cu mega-majorarea de capital

Vânzarea celor două clădiri se poate explica și prin faptul că One United Properties se confruntă cu dificultăți în procesul de majorare a capitalului, după ce în etapa a doua a acestei operațiuni nu au fost alocate acțiuni noi. Deși prima etapă s-a încheiat satisfăcător, cu 97% din acțiuni subscrise, conducerea companiei a decis să nu continue cu alocarea de acțiuni în a doua fază, invocând un preț de ofertă sub așteptări.

Semnal de alarmă pentru investitori

Într-un raport transmis Bursei de Valori București, One United Properties a anunțat că etapa a doua a majorării de capital, un plasament privat, nu a avut alocări de acțiuni noi. Consiliul de Administrație al companiei a considerat că prețul oferit în cadrul exercițiului de bookbuilding nu este în interesul societății, ceea ce ridică semne de întrebare legate de apetitul investitorilor pentru această tranzacție.

Decizia poate semnala o problemă de încredere din partea pieței. Într-o perioadă în care dezvoltatorul imobiliar se pregătea să atragă 70 de milioane de euro pentru a finanța noi proiecte, incapacitatea de a găsi un consens între prețul dorit de companie și cel acceptat de investitori poate afecta planurile viitoare de creștere ale One United Properties.