Investitorii fug de risc: Yenul și francul elvețian devin vedetele crizei comerciale

Piețele financiare internaționale reacționează vizibil la anunțul președintelui american Donald Trump privind introducerea unor tarife comerciale extinse, iar investitorii se reorientează accelerat către active considerate mai sigure, precum yenul japonez, francul elvețian, obligațiunile suverane sau anumite monede emergente.

Potrivit analiștilor citați de CNBC, tensiunile geopolitice și îngrijorările legate de o posibilă recesiune în SUA determină mutări rapide de capital dinspre active riscante către instrumente defensive.

„Yenul japonez va fi probabil cea mai bună opțiune pentru a te proteja de tensiunile comerciale și de o eventuală recesiune în SUA”, a declarat Ebrahim Rahbari, șeful strategiei de dobânzi la Absolute Strategy Research. Acesta subliniază că yenul este în prezent ieftin, iar eventuale reduceri ale dobânzilor de către Rezerva Federală ar diminua diferențialele de randament față de moneda niponă. În plus, deși Japonia este un important exportator, dependența sa de comerțul internațional a scăzut în ultimii ani, în special pe fondul unei politici fiscale mai relaxate.

Potrivit datelor LSEG, yenul s-a apreciat cu aproximativ 3% față de dolarul american de la începutul lunii aprilie.

16:58 • ECONOMIE

Francul elveţian, la cel mai ridicat curs oficial faţă de leu! A depăşit recordul din noiembrie 2024, din perioada tensionată a alegerilor

07:59, 03.04.2025 • ECONOMIE

Acțiunile scad. Tarifele americane au lovit cel mai puternic sectorul tehnologiei, adică tot firme din SUA

În paralel, francul elvețian este și el tot mai căutat ca instrument de acoperire investițională. Aprecierea monedei elvețiene a depășit 3% în aceeași perioadă, iar francul a atins un nou maxim al ultimelor șase luni, la 0,846 față de dolarul american.

Matt Orton, strateg-șef la Raymond James Investment Management, consideră că atât yenul cât și francul sunt opțiuni solide în fața volatilității piețelor. Totuși, în opinia sa, francul ar putea oferi o acoperire mai eficientă decât yenul, din cauza incertitudinilor privind traiectoria viitoare a dobânzilor stabilite de Banca Japoniei.

La rândul său, Jeff Ng, șeful strategiei macro pentru Asia la Sumitomo Mitsui Banking Corporation, subliniază că yenul are o tendință istorică de a se aprecia în perioade de criză sau recesiune globală. Totuși, acesta avertizează că economia Japoniei ar putea resimți efectele tarifelor anunțate de Trump, în special în sectoarele auto și al componentelor, ceea ce ar putea limita capacitatea Băncii Japoniei de a majora dobânzile.

Apetitul pentru monede „exotice” și obligațiuni suverane

Pe lângă monedele tradiționale de refugiu, analiștii iau în calcul și alte opțiuni. Rahbari menționează realul brazilian drept o posibilă alegere alternativă, apreciind că moneda sud-americană este ieftină, oferă un randament ridicat și este relativ mai puțin expusă la turbulențele comerțului global. Realul se numără printre cele mai performante monede emergente ale anului.

În același timp, investitorii își cresc expunerea pe obligațiuni guvernamentale, un alt indicator al neîncrederii în perspectivele economice globale. Randamentele titlurilor de stat americane pe 10 ani au scăzut cu 6% de la începutul lunii aprilie, atingând luni un minim de 3,873%.

Tendința este similară în Japonia, unde randamentul obligațiunilor guvernamentale pe 10 ani a coborât luni la 1,05%, în scădere cu peste 28% față de nivelul de 1,469% înregistrat pe 2 aprilie. Este cel mai scăzut randament înregistrat din decembrie 2024 încoace.

Perspective incerte pentru piețele globale

Mișcările recente indică o accentuare a temerilor privind stabilitatea economică globală, în contextul escaladării tensiunilor comerciale și al unor perspective mixte în ceea ce privește politicile monetare ale marilor bănci centrale.