Criptomonedele și geopolitica financiară: Cum contribuie Trump la tensiunile dintre BCE și Comisia Europeană

Uniunea Europeană se confruntă cu o dispută internă majoră privind viitorul reglementării criptomonedelor, pe fondul temerilor generate de susținerea puternică oferită de administrația Trump sectorului cripto american.

Banca Centrală Europeană (BCE) avertizează că aceste politici ar putea duce la o „contagiune financiară” care să afecteze grav economia europeană, în timp ce Comisia Europeană consideră aceste temeri exagerate și respinge ideea unei revizuiri urgente a legislației.

Disputa are în centru regulamentul MiCA (Markets in Crypto Assets), adoptat de UE în 2023, considerat un cadru legislativ de referință la nivel global pentru reglementarea firmelor din domeniul criptomonedelor. BCE susține însă că actualele prevederi sunt prea permisive, în special în ceea ce privește stablecoins – criptomonede cu valoare fixă, de regulă ancorate în dolari americani –, și cere revizuirea urgentă a regulilor, scrie Politico.

BCE: risc de destabilizare prin „inundație” de dolari digitali

Într-un document de politică obținut de Politico, BCE avertizează că reformele promovate în SUA – inclusiv prin două legi în lucru, cunoscute sub acronimele STABLE și GENIUS – ar putea crește oferta de stablecoins denominate în dolari de la 240 miliarde la 2.000 miliarde de dolari până în 2028. Acest lucru, potrivit BCE, ar putea atrage economiile europenilor către active americane și ar slăbi suveranitatea financiară a Uniunii.

Președinta BCE, Christine Lagarde, și responsabilul cu plățile digitale, Piero Cipollone, și-au exprimat public îngrijorarea. Ei avertizează că MiCA nu este suficient de robust pentru a rezista presiunii exercitate de expansiunea criptomonedelor americane, riscând o destabilizare a piețelor financiare europene în cazul în care emitenții de stablecoins nu își pot onora obligațiile.

Comisia Europeană: BCE interpretează greșit regulamentul

Comisia Europeană a reacționat ferm, respingând solicitarea BCE pentru modificarea legii. Potrivit unui oficial european citat de Politico, BCE ar fi înțeles greșit MiCA, care ar conține deja mecanisme suficiente pentru a gestiona riscurile. Comisia consideră că este „prea devreme” pentru a evalua impactul reformelor din SUA și că actualul cadru legal oferă protecții suficiente.

În plus, Comisia susține că regulamentul permite BCE să blocheze emiterea de stablecoins în UE dacă acestea amenință funcționarea sistemelor de plăți sau politica monetară. Totodată, doar un singur stablecoin global a fost autorizat în baza noilor reguli până acum, iar jucători importanți, precum Tether, au fost deja retrași de pe piețele europene.

Divergențe deschise între instituțiile UE

Tensiunile dintre BCE și Comisie s-au manifestat clar într-o reuniune din 14 aprilie, când reprezentanți ai guvernelor statelor membre au dezbătut impactul criptomonedelor americane asupra stabilității financiare a UE. Potrivit unor diplomați europeni, majoritatea țărilor membre nu au susținut ideea modificării rapide a regulamentului, iar poziția BCE a fost percepută drept alarmistă.

Comisia a sugerat, de asemenea, că BCE amplifică riscurile stablecoins pentru a justifica sprijinul politic pentru controversatul proiect al „euro digital”, menit să creeze o alternativă europeană la criptomonedele dominante de pe piață.

Ce urmează?

În timp ce BCE insistă că „amenințarea unică” a stablecoins necesită o reevaluare urgentă a cadrului legislativ european, Comisia pledează pentru prudență și aplicarea riguroasă a regulilor existente. Pe fundalul relansării sectorului cripto în SUA, tensiunile interne din UE riscă să afecteze coerența unei politici comune în domeniul financiar.

Disputa reflectă o miză mai largă: cine controlează viitorul sistemelor financiare în Europa – instituțiile monetare sau cele politice – și cum poate UE să-și apere autonomia într-o lume în care dolarul digital ar putea deveni moneda dominantă în spațiul virtual.