Cum să umanizăm cifrele greu de înțeles de la BNR privind masa monetară și soldul creditului guvernamental

Banca Națională a României (BNR) a publicat azi date referitoare la masa monetară și creditare, oferind o imagine de ansamblu asupra evoluției financiare din ianuarie 2025. Deși aceste informații sunt foarte tehnice, ele sunt esențiale pentru înțelegerea economiei și a modului în care banii circulă în sistemul financiar.

Ce este masa monetară și de ce contează?

Masa monetară reprezintă totalitatea banilor aflați în economie, iar BNR o împarte în mai multe categorii:

• M1 (masa monetară în sens restrâns) – include numerarul în circulație și depozitele la vedere.
• M2 (masa monetară intermediară) – include M1 și depozitele pe termen de până la doi ani.
• M3 (masa monetară în sens larg) – include M2 și alte instrumente financiare lichide.

În ianuarie 2025, masa monetară M3 a fost de 734,8 miliarde lei, în scădere cu 0,9% față de decembrie 2024, dar în creștere cu 10,1% față de ianuarie 2024. Aceasta indică o expansiune moderată a lichidității în economie pe termen lung, dar o ușoară contractare pe termen scurt.

13:55 • ECONOMIE

Leul pierde teren important în raport cu francul elveţian, la cursul oficial

08:16, 23.02.2025 • ACTUALITATE

Cristian Popa: Europa trebuie să redevină competitivă; singura cale este prin mai mult liberalism

Cum interpretăm aceste fluctuații?

Scăderea lunară a masei monetare cu -0,9% poate fi un semnal al unei diminuări temporare a lichidității disponibile în economie. Această contracție poate avea mai multe cauze, printre care retragerile mai mari de numerar din bănci, transferurile de fonduri către active mai puțin lichide sau o reducere a apetitului pentru consum și investiții. De asemenea, o posibilă explicație poate fi o reducere a depozitelor la vedere, ceea ce înseamnă că o parte dintre deponenți și-au mutat economiile în alte instrumente financiare, cum ar fi depozitele la termen sau alte active considerate mai atractive în contextul actual al dobânzilor.

Pe de altă parte, creșterea anuală a masei monetare cu +10,1% semnalează o expansiune monetară importantă față de anul precedent. Aceasta înseamnă că, în termeni absoluți, volumul total de bani aflați în circulație este semnificativ mai mare decât în 2024. O astfel de creștere poate fi rezultatul unor politici monetare mai relaxate, al unei creșteri a creditării sau al unui nivel ridicat al cheltuielilor publice și private. De asemenea, o expansiune monetară în acest ritm poate reflecta o economie aflată în expansiune, dar poate ridica și riscuri inflaționiste, în funcție de cât de rapid crește cererea de bunuri și servicii în raport cu oferta acestora.

Astfel, interpretarea fluctuațiilor masei monetare trebuie să țină cont de contextul economic general. O scădere lunară poate fi un fenomen sezonier sau un semnal de precauție din partea populației și firmelor, în timp ce o creștere anuală susținută poate indica fie o economie în dezvoltare, fie un exces de lichiditate care, dacă nu este absorbit prin creșterea producției și investițiilor, ar putea accentua presiunile inflaționiste.

Ce ne spun datele despre credite?

Un alt indicator important este creditul neguvernamental, care reflectă împrumuturile acordate populației și firmelor. În ianuarie 2025, soldul acestuia a fost de 418,6 miliarde lei, în scădere cu 0,6% față de decembrie 2024, dar în creștere cu 8,8% față de ianuarie 2024.

• Creditul în lei – a scăzut cu 0,9% față de luna precedentă, dar a crescut cu 10,9% față de anul anterior.
• Creditul în valută – a crescut ușor cu 0,1% față de decembrie 2024 și cu 4,1% față de ianuarie 2024.

Aceste date sugerează o ușoară temperare a cererii de credite pe termen scurt, dar o creștere sănătoasă față de anul precedent. Scăderea creditării pe termen scurt poate reflecta o prudență a consumatorilor și a firmelor în fața unor incertitudini economice sau a unor rate ale dobânzii mai ridicate.

Depozitele – un indicator al încrederii în economie

Depozitele populației și ale firmelor oferă indicii despre comportamentul de economisire. În ianuarie 2025, depozitele totale ale rezidenților au scăzut cu 1,2% față de decembrie 2024, dar au crescut cu 9% față de ianuarie 2024.

• Depozitele în lei au scăzut cu 1,6% față de luna anterioară, dar au crescut cu 9,3% anual.
• Depozitele în valută au scăzut cu 0,4% față de decembrie, dar au crescut cu 8,2% față de ianuarie 2024.

Această evoluție arată că, deși pe termen scurt populația și firmele au redus ușor economiile, pe termen lung tendința este de creștere a sumelor economisite, ceea ce poate indica un comportament precaut în fața unor posibile riscuri economice.

De ce sunt importante aceste date?

Chiar și fără cunoștințe avansate de economie, înțelegerea acestor indicatori ajută la anticiparea unor evoluții economice:

• O creștere a masei monetare pe termen lung poate sugera expansiune economică, dar și riscuri inflaționiste.
• O scădere a creditării poate indica o încetinire a consumului și a investițiilor.
• O creștere a depozitelor reflectă încrederea populației în sistemul bancar și o tendință de economisire mai mare.

În concluzie, datele BNR oferă o imagine clară asupra direcției economiei, fiind utile atât pentru decidenții politici, cât și pentru cetățeni, ajutându-i să își planifice mai bine finanțele personale și investițiile.