Îngrijorări la One United Properties: O posibilă diluare a drepturilor acționarilor minoritari, dividende minime și creșterea îndatorării

Adunările Generale Extraordinare și Ordinare ale Acționarilor One United Properties S.A. din 10 octombrie 2024 generează îngrijorări privind responsabilitatea managerială a companiei controlate de Victor Căpitanu și Andrei Diaconescu. Consolidarea valorii nominale a acțiunilor de la 0,2 RON la 10 RON, aprobarea unei fideiusiuni de 13,25 milioane de euro și majorarea creditului cu 300.000 de euro ridică semne de întrebare asupra sustenabilității financiare. În plus, tranzacțiile unui acționar minoritar au stârnit suspiciuni de manipulare a pieței, amplificând incertitudinea în jurul viitorului One United Properties.

Consolidarea valorii nominale a acțiunilor

Una dintre hotărârile majore adoptate în AGEA a fost consolidarea valorii nominale a acțiunilor de la 0,2 RON la 10 RON. Această schimbare, deși aparent simplă, poate fi percepută ca o încercare de a îmbunătăți percepția pieței asupra acțiunilor companiei, având în vedere că reducerea numărului de acțiuni poate crea iluzia unei valori mai mari. Însă, această strategie ridică întrebări legate de transparența și motivația din spatele acestei manevre financiare.

Impactul asupra acționarilor

Consolidarea acțiunilor ar putea duce la o diluare a drepturilor acționarilor minoritari, mai ales în contextul în care prețul de compensare propus pentru fracțiile de acțiuni rezultate este stabilit la 46,225 RON per acțiune consolidată. Acest preț este semnificativ mai mare decât valoarea medie de tranzacționare a acțiunii, ceea ce sugerează că acționarii ar putea avea de suferit din cauza acestei măsuri. În plus, 346.522 de abțineri și voturi neexprimate în cadrul votului ar putea indica o nemulțumire latentă în rândul acționarilor, care s-ar putea simți marginalizați de deciziile luate de majoritatea acționarilor.

08:13, 27.11.2024 • ECONOMIE

One United Properties raportează la BVB un profit realizat artificial prin tranzacțiile companiilor din grupul său

10:38, 18.11.2024 • ECONOMIE

One United Properties se împrumută excesiv de la bănci, deși în instanțe contestă jurnaliștii care au demascat strategia înșelătoare față de clienți

Fideiusiunea și îndatorarea

Un alt punct de îngrijorare este aprobarea fideiusiunii de 13.250.000 de euro pentru garantarea unei finanțări contractate de One Cotroceni Park S.R.L. Această decizie nu doar că implică asumarea unor riscuri financiare, dar ridică și întrebări despre sustenabilitatea proiectelor companiei. Este o practică comună pentru companiile imobiliare să-și asume îndatorări semnificative pentru a-și finanța dezvoltările, dar când aceste măsuri sunt însoțite de consolidări de capital și alte manevre financiare, se creează un climat de incertitudine.

Creșterea creditului

Ratificarea majorării unui credit cu 300.000 de euro pentru un proiect existent aduce în discuție gestionarea datoriilor și viitorul financiar al companiei. ”Ratificarea deciziei membrilor executivi ai Consiliului de Administrație One United Properties S.A. nr. 152/05.06.2024 prin care s-a aprobat majorarea cu suma de 300.000 EUR a creditului în cuantum de 46.700.000 EUR (aprobat prin Hotărârea Adunării Generale Extraordinare a Acționarilor ONE UNITED PROPERTIES S.A. nr. 70/25.04.2024), rezultând un credit în suma totală de 47.000.000 EUR contractat de ONE UNITED TOWER S.R.L. de la Banca Transilvania S.A.”, se spune în informarea One United Properties.

Creditul este exorbitant de mare! O astfel de creștere a îndatorării poate fi problematică, mai ales în condițiile economice actuale, unde fluctuațiile de pe piețele financiare pot afecta semnificativ capacitatea de rambursare.

Profituri semnificative, dar dividende neînsemnate

Conform informărilor AGOA, compania a raportat un profit net consolidat de 228,65 milioane de lei în prima jumătate a anului 2024, dar distribuirea dividendelor interimare de doar 0,01 RON/acțiune este surprinzătoare. Această sumă modică ar putea dezamăgi acționarii, având în vedere profiturile substanțiale generate. O astfel de alegere poate fi percepută ca o încercare de a reține capitalul în cadrul companiei, lăsând investitorii cu un sentiment de neîncredere și frustrare.

Puterea extinsă a Consiliului de Administrație

AGOA a împuternicit membrii Consiliului de Administrație cu autoritatea de a semna documente și de a executa operațiuni în numele companiei. Această putere extinsă, fără un control adecvat, poate duce la decizii luate unilateral, care nu reflectă în mod corect interesele tuturor acționarilor. Riscurile de abuz de putere și de management ineficient cresc, ceea ce poate afecta negativ viitorul companiei.

Mișcarea interesantă a acționarului Marius Mihai Diaconescu

Un raport One United Properties apărut chiar în timpul ședințelor AGEA și AGOA a scos în evidență câteva aspecte interesante din activitatea companiei controlate de Victor Căpitanu și Andrei Diaconescu.

1. Tranzacțiile Altius S.A. și legăturile cu conducerea companiei
   Conform raportului, Altius S.A., entitate juridică legată de One United Properties S.A. prin Marius Mihai Diaconu, membru neexecutiv al Consiliului de Administrație, a realizat o serie de tranzacții de cumpărare de acțiuni între 8 și 9 octombrie 2024. Volumul tranzacționat însumează 688.923 de acțiuni, cu un preț mediu de 0,5329 lei pe acțiune.
   Aceste tranzacții sunt reglementate de articolul 19 din Regulamentul (UE) 596/2014 privind abuzul de piață, care impune raportarea acestui tip de operațiuni pentru a asigura transparența și a preveni manipularea pieței. În acest caz, faptul că un membru din conducerea companiei (sau entități afiliate) a efectuat astfel de tranzacții, într-un context de volatilitate a prețului acțiunilor și de scădere semnificativă a valorii acțiunii One United Properties, poate ridica suspiciuni cu privire la intențiile din spatele acestor achiziții și impactul lor asupra pieței.
2. Evoluția negativă a valorii acțiunilor și programul de răscumpărare
   Din datele furnizate anterior, știm că valoarea unei acțiuni One United Properties a scăzut semnificativ de la 0,7603 lei la începutul anului 2024, la 0,5810 lei în septembrie 2024. Tranzacțiile recente raportate indică o scădere suplimentară a valorii acțiunii, ajungând la un preț mediu de 0,5329 lei în octombrie. În contextul în care VINCI VER HOLDING SRL, controlat de Victor Căpitanu, a inițiat un demers pentru răscumpărarea acțiunilor companiei, această evoluție negativă a prețului sugerează o presiune suplimentară asupra pieței.
   Aceste scăderi ar putea fi percepute ca o oportunitate pentru entitățile apropiate conducerii să achiziționeze acțiuni la un preț mai scăzut, în detrimentul acționarilor existenți, ceea ce ridică semne de întrebare privind corectitudinea și echitatea acestor tranzacții.
3. Impactul asupra percepției pieței
   În general, tranzacțiile raportate, combinate cu scăderile valorii acțiunilor și programul de răscumpărare propus, ar putea crea o imagine negativă asupra stabilității financiare și a gestionării interne a One United Properties. Acționarii ar putea percepe aceste mișcări ca o încercare a conducerii de a valorifica volatilitatea pieței în favoarea sa, fără a adresa problemele structurale sau de transparență care au contribuit la scăderea valorii acțiunii.