One United Properties raportează la BVB un profit realizat artificial prin tranzacțiile companiilor din grupul său

One United Properties, firma deținută de finanțiștii Victor Căpitanu și Andrei Diaconescu, a anunțat, într-un raport transmis Bursei de Valori București, mai multe tranzacții semnificative încheiate în 2024 cu partea afiliată CCT&ONE Properties S.A., companie controlată aproape integral de grupul One United. Aceste tranzacții, realizate prin subsidiarele One Cotroceni Park S.R.L. și One Lake District S.R.L., au fost prezentate drept o sursă importantă de profit pentru companie. Totuși, semnificația acestora ridică întrebări serioase cu privire la realitatea creșterii financiare.

O creștere reală a profitului?

În esență, tranzacțiile descrise în raportul One United nu sunt afaceri externe, ci mișcări financiare interne între două entități controlate de același proprietar. Aceste vânzări nu aduc bani noi din afaceri externe, ci doar transferă resurse între subsidiare. De exemplu, în cadrul proiectului One Cotroceni Park, One Cotroceni Park S.R.L. a achiziționat 28 de imobile și 39 de locuri de parcare de la CCT&ONE Properties S.A., valoarea tranzacției fiind de 6.160.830 EUR, iar în cazul One Lake District, achiziția a fost de 7.201.403,57 EUR pentru imobile și locuri de parcare.

Aceste sume nu sunt veniturile realizate din vânzări către clienți din afaceri externe, ci doar o redistribuire a capitalului între entitățile grupului. Astfel, profitul generat din aceste tranzacții nu reflectă o creștere economică reală, ci o simplă mișcare contabilă, care poate duce la o influențare artificială a rezultatelor financiare ale companiilor din grup.

13:10 • ECONOMIE

Tranzacții mixte la BVB, la jumătatea zilei de marți

11:36, 25.11.2024 • ECONOMIE

Bursa de la București a început săptămâna prost. Indicii în integralitate pe roșu, după deschiderea pieței

Profitul este „intern”: Cum afectează transparența și încrederea investitorilor

În ciuda cifrelor semnificative prezentate, cu un profit brut estimat de 4,7 milioane EUR pentru One Cotroceni Park și de 1,7 milioane EUR pentru One Lake District, aceste profituri sunt intern generate, adică nu provin dintr-o cerere externă de pe piață. De fapt, ele reflectă doar un transfer de active între companii controlate de același grup. În acest context, aceste tranzacții nu aduc o creștere reală a valorii pentru investitori, ci doar o redistribuire a resurselor în cadrul grupului.

Tranzacțiile între entități afiliate sunt legale, însă ridică semne de întrebare atunci când prețurile la care se fac vânzările nu sunt stabilite pe baza condițiilor reale de piață. În cazul de față, vânzările din cadrul proiectelor One Cotroceni Park și One Lake District, realizate în baza unor antecontracte de vânzare din 2021, nu reflectă cererea directă din afacerea externă. În schimb, ele sunt doar o mișcare contabilă între subsidiare, iar profitul raportat poate fi interpretat ca fiind artificial și nu derivând dintr-o activitate comercială sustenabilă.

Garanțiile și riscurile financiare

Un alt aspect important este faptul că tranzacțiile au fost garantate prin garanții corporative emise de One United Properties S.A., ceea ce sugerează o dependență financiară a grupului față de aceste tranzacții interne. În cazul în care tranzacțiile nu ar fi fost finalizate conform așteptărilor, One United Properties ar fi fost responsabilă pentru acoperirea acestora. De asemenea, plata sumei de 6.160.830 EUR pentru One Cotroceni Park a fost garantată inițial printr-o garanție corporativă, iar termenul de plată a fost respectat.

Aceste garanții și riscuri financiare sugerează că profitul raportat nu provine dintr-o activitate comercială externă sănătoasă, ci dintr-o reorganizare financiară internă care, dacă ar întâmpina dificultăți, ar putea afecta întreg grupul.

Impactul asupra pieței și încrederea investitorilor

Tranzacțiile interne, deși nu sunt ilegale, pot influența percepția investitorilor asupra companiei. Dacă aceste tranzacții sunt percepute ca fiind mai mult o strategie financiară contabilă decât o creștere bazată pe cererea reală de pe piață, investitorii ar putea deveni reticenți, iar valoarea acțiunilor ar putea suferi. De asemenea, autoritățile de reglementare ar putea interveni pentru a verifica dacă prețurile și condițiile tranzacțiilor reflectă realitatea pieței și nu sunt folosite pentru a influența artificial rezultatele financiare ale grupului.

Mișcări financiare interne, nu o creștere reală

Prin urmare, deși One United Properties raportează profituri semnificative din tranzacțiile sale cu CCT&ONE Properties S.A., aceste tranzacții nu reflectă o creștere reală a profitului bazată pe vânzări externe. Tranzacțiile sunt mai degrabă mișcări financiare interne între entități controlate de același proprietar, fără a adăuga valoare reală grupului. Într-un context economic în continuă schimbare, investitorii trebuie să fie atenți la transparența și la sustenabilitatea acestor profituri raportate, care nu derivă din activități comerciale externe și nu reflectă cererea reală de pe piață.